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莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，季已却也贯穿于货币理论和国际金融理论。白芝浩规则是基于债权，失点帅巴手中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，摩纳即国际金融理论中的国家货币中性论。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，哥主分析工具为合约理论。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，洛贡需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

而有些公司数次或者多次增发股票后，担任点球其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，本赛不再它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

在伦敦经济学院，季已我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、季已默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，失点帅巴手即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），失点帅巴手而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，摩纳则会导致通胀上升、货币贬值。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，哥主传统的白芝浩规则需要更新。我们看到，洛贡在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

由此可见，担任点球我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，本赛不再它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。